Prise de contrôle

Dans le monde des affaires, une OPA désigne l’achat d’une entreprise (la cible) par une autre (l’acquéreur ou l’offrant), qui peut être qualifiée d’amicale, d’hostile, d’inversée ou de retournement. Une OPA amicale est une OPA approuvée par la direction de la société cible, tandis qu’une OPA hostile permet à un soumissionnaire de prendre le contrôle d’une société cible dont la direction n’est pas disposée à accepter une fusion ou une OPA. Une prise de contrôle inversée est un type de prise de contrôle dans lequel une société publique acquiert une société privée, tandis qu’une prise de contrôle inversée est un type de prise de contrôle dans lequel la société acquéreuse se transforme en filiale de la société achetée. Les rachats d’entreprises sont fréquents dans plusieurs pays, notamment aux États-Unis, au Canada, au Royaume-Uni, en France et en Espagne. Le City Code on Takeovers and Mergers, également connu sous le nom de « City Code » ou « Takeover Code », régit les OPA au Royaume-Uni, c’est-à-dire les acquisitions de sociétés publiques uniquement. Le financement d’une OPA implique souvent des prêts ou des émissions d’obligations, qui peuvent inclure des obligations de pacotille, ainsi qu’une simple offre en espèces. Il peut également inclure des actions de la nouvelle société et peut être financé par une transaction entièrement en actions ou en espèces, en fonction des besoins et des préférences de la société acquéreuse.

L’OPA expliquée

Dans le monde des affaires, les rachats d’entreprises sont relativement courants. Elles sont similaires aux fusions car les deux processus combinent deux entreprises en une seule. La différence réside dans le fait qu’une fusion implique deux entreprises égales. En revanche, une acquisition implique généralement des inégalités : une entreprise plus grande s’attaque à une plus petite.
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles les entreprises peuvent initier un rachat. Une société acquéreuse tentera un rachat opportuniste lorsqu’elle pense que le prix de la cible est bon.
Certaines entreprises peuvent opter pour un rachat stratégique. Cela permet à l’acquéreur d’atteindre un nouveau marché sans perte de temps, de ressources ou de risques supplémentaires. L’acquéreur peut également être en mesure de réduire la rivalité en procédant à un rachat stratégique. Lors de l’acquisition, la société acheteuse est responsable de tous les actifs, biens et dettes de l’entreprise cible.

Types de rachats

Les reprises peuvent prendre différentes formes. Un rachat bienvenu ou amical sera généralement structuré comme une fusion ou une acquisition. Ces opérations se déroulent généralement sans heurts, car les conseils d’administration des deux entreprises considèrent généralement la situation comme positive. Dans le cas d’une OPA amicale, le vote doit toujours avoir lieu. Toutefois, lorsque le conseil d’administration et les principaux actionnaires sont favorables à l’acquisition, le vote peut être plus facile à réaliser.
En général, dans ces cas de fusions ou d’acquisitions, les actions sont regroupées sous un seul symbole. Cela peut se faire en échangeant les actions des actionnaires de la cible contre des actions de l’entité combinée.
Une prise de contrôle importune ou hostile peut être très agressive, car l’une des parties n’est pas disposée à y participer. L’entreprise acquéreuse peut utiliser des tactiques défavorables telles qu’un raid à l’aube, où elle achète une participation substantielle dans la société cible dès l’ouverture des marchés, faisant perdre le contrôle à la société cible avant qu’elle ne réalise ce qui est en train de se passer.
La direction et le conseil d’administration de l’entreprise cible peuvent s’opposer fermement aux tentatives de rachat en mettant en œuvre des tactiques telles qu’une pilule empoisonnée, qui permet aux actionnaires de la cible d’acheter davantage d’actions à un prix réduit afin de diluer les participations et les droits de vote de l’acquéreur potentiel.
Une prise de contrôle inversée se produit lorsqu’une entreprise privée rachète une entreprise publique. La société acquéreuse doit disposer d’un capital suffisant pour financer l’opération. Les prises de contrôle inversées permettent à une société privée de s’introduire en bourse sans avoir à prendre le risque ou à supporter les frais supplémentaires d’une première offre publique de vente (IPO).