Qu’est-ce que la « signalisation des dividendes » ?

Économie

La signalisation des dividendes est une théorie qui suggère que l’annonce par une société d’une augmentation des dividendes versés est une indication de perspectives futures positives. On pense que lorsqu’une société annonce une augmentation de ses dividendes, les investisseurs et les analystes y voient un signe que la société se porte bien et que ses bénéfices sont durables. Le signal de dividende peut également être utilisé pour envoyer un message au marché sur les perspectives futures de l’entreprise, car il donne une indication de la santé financière de l’entreprise et de sa capacité à générer des rendements futurs.
L’annonce d’une augmentation des dividendes versés est accueillie très positivement sur le marché et contribue à donner une image très positive de l’entreprise en ce qui concerne ses perspectives de croissance et sa stabilité à l’avenir.

Test de la théorie du signal de dividende

Selon cette théorie, le cours des actions a tendance à augmenter lorsqu’une société annonce une augmentation des dividendes versés et à diminuer lorsque les dividendes doivent être réduits. Les chercheurs ont conclu qu’il n’y a pas de différence perceptible entre l’hypothèse selon laquelle une augmentation du dividende est porteuse de bonnes nouvelles et l’hypothèse selon laquelle l’augmentation du dividende est une bonne nouvelle pour les investisseurs.

Exemples concrets de signaux de dividendes

Une société qui a l’habitude d’augmenter ses dividendes chaque année peut signaler au marché que sa direction et son conseil d’administration anticipent des bénéfices futurs. En général, les dividendes ne sont augmentés que si le conseil d’administration est certain que le coût peut être maintenu.

Coca-Cola Corporation (KO)

Coca-Cola Corporation (KO) augmente son dividende depuis plus de 50 ans et a commencé à verser des dividendes en 1920. Cependant, malgré l’augmentation constante des dividendes, les revenus de KO ont diminué ces dernières années, les sodas sucrés n’ayant plus la cote auprès des consommateurs. Au premier trimestre 2016, KO a généré 10 milliards de dollars de revenus, tandis qu’au premier trimestre 2019, la société a généré 8 milliards de dollars de revenus, soit une baisse de 20 %. Le bénéfice annuel ou revenu net était de 6,5 milliards de dollars en 2016 et d’environ 6,4 milliards de dollars en 2018.