Qu’est-ce que le « Bull Spread » ?

Un bull spread est une stratégie d’investissement dans le trading d’options qui consiste à acheter des options d’achat à un prix d’exercice spécifique tout en vendant simultanément le même nombre d’options d’achat à un prix d’exercice plus élevé sur le même titre sous-jacent avec la même date d’expiration. L’objectif d’un bull spread est de profiter d’une hausse modérée du prix du titre sous-jacent. La stratégie est conçue pour limiter les pertes potentielles tout en permettant des gains dans une certaine fourchette de prix. En tant que stratégie directionnelle, les spreads haussiers sont généralement utilisés lorsqu’un investisseur s’attend à une hausse modérée du prix de l’actif sous-jacent.
Le Bull Spread est une stratégie que les traders d’options utilisent lorsqu’ils essaient de tirer profit d’une hausse attendue du prix de l’actif sous-jacent. Il peut être créé en utilisant à la fois des options de vente et des options d’achat à des prix d’exercice différents. En général, cette stratégie consiste à acheter une option à un prix d’exercice inférieur et à vendre une option à un prix supérieur, mais avec la même date d’expiration.

Les bases d’un Bull Spread

Si la stratégie utilise des options d’achat, elle s’appelle une opération mixte sur options d’achat (bull call spread). Si elle utilise des options de vente, il s’agit d’un bull put spread. La différence pratique entre les deux réside dans le calendrier des flux de trésorerie. Dans le cas de l’opération mixte sur options d’achat, vous payez à l’avance et cherchez à réaliser un profit plus tard, à l’expiration de l’opération. Dans le cas d’une opération mixte de type bull put, vous percevez de l’argent à l’avance et vous cherchez à en conserver le plus possible à l’expiration de l’opération.

Comment fonctionne l’opération mixte sur options d’achat (bull call spread)

Étant donné qu’un spread haussier sur options d’achat implique la vente d’une option d’achat à un prix d’exercice plus élevé que celui du marché actuel des options d’achat, l’opération nécessite généralement une mise de fonds initiale. L’investisseur vend simultanément une option d’achat, appelée « short call », avec la même date d’expiration ; ce faisant, il obtient une prime qui compense dans une certaine mesure le coût de la première option d’achat longue qu’il a vendue.
Le profit maximal de cette stratégie correspond à la différence entre les prix d’exercice de l’option longue et de l’option courte, moins le coût net des options – en d’autres termes, le débit. La perte maximale est limitée à la prime nette (débit) payée pour les options.