Qu’est-ce que le « rendement obligataire » ?

Le rendement d’une obligation est le rendement qu’un investisseur peut s’attendre à recevoir en investissant dans une obligation. Il est généralement exprimé sous la forme d’un taux annuel en pourcentage (TAEG) et représente les paiements d’intérêts ou de coupons que l’investisseur reçoit de l’émetteur de l’obligation. Le rendement d’une obligation dépend de plusieurs facteurs, dont le prix de l’obligation, l’environnement des taux d’intérêt et la solvabilité de l’émetteur. Plus le rendement est élevé, plus l’investisseur peut s’attendre à recevoir une rémunération importante. Il existe différentes méthodes pour calculer le rendement d’une obligation, comme le rendement simple et le rendement à l’échéance, qui prennent en compte le prix de l’obligation, le taux d’intérêt nominal et la durée à courir jusqu’à l’échéance.

Rendement du coupon

Le taux d’intérêt annuel fixé lors de l’émission de l’obligation est son rendement nominal. Le montant du revenu d’une obligation et le taux du coupon sont identiques au rendement du coupon. Le rendement du coupon est représenté sous forme de pourcentage. Par exemple, supposons que vous achetiez une obligation pour 2 000 dollars et que vous receviez ensuite 25 dollars d’intérêts annuels. Le rendement du coupon sera alors de 5 %. Cette valeur reste inchangée pendant toute la durée de vie de l’obligation.

Rendement des obligations par rapport au prix

Le prix et le rendement sont inversement liés. Lorsque le prix d’une obligation augmente, son rendement diminue et lorsque le rendement augmente, le prix de l’obligation diminue.
Si un investisseur achète une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ qui arrive à échéance dans cinq ans avec un taux d’intérêt nominal annuel de 10 %, l’obligation rapporte 10 %, soit 100 $, d’intérêts par an. Si les taux d’intérêt dépassent 10 %, le prix de l’obligation baissera si l’investisseur décide de la vendre.
Si le taux d’intérêt pour des investissements similaires passe à 12 %, l’obligation d’origine rapportera toujours un paiement de coupon de 100 $, ce qui ne sera pas intéressant pour les investisseurs qui peuvent acheter des obligations qui rapportent 120 $ puisque les taux d’intérêt ont augmenté. Pour vendre l’obligation originale de 1000 $, le prix peut être abaissé de manière à ce que les paiements de coupon et la valeur à l’échéance soient égaux à un rendement de 12 %.