Qu’est-ce que le « risque moral » ?

L’aléa moral est une situation dans laquelle un individu ou une entité est incité à augmenter son exposition au risque parce qu’il ne supporte pas toutes les conséquences de ses actions. Par exemple, si la voiture d’une personne est entièrement assurée contre tout dommage, elle peut être plus encline à prendre des risques en conduisant parce qu’elle ne supporte pas les conséquences d’un accident. L’aléa moral peut également survenir dans des situations où un individu ou une entité est incité à agir d’une manière qui augmente les chances d’un résultat négatif, comme les compagnies d’assurance qui sont incitées à refuser des demandes d’indemnisation valables afin de minimiser leurs pertes.
Sur un marché financier, il existe un risque que l’emprunteur s’engage dans des activités qui ne sont pas souhaitables du point de vue du prêteur, car elles le rendent moins susceptible de rembourser un prêt.

Exemples de risque moral

Avant la crise financière de 2008, lorsque la bulle immobilière a éclaté, certaines actions de la part des prêteurs pouvaient être qualifiées d’aléa moral. Par exemple, un courtier en prêts hypothécaires travaillant pour un prêteur initial a pu être encouragé, par le biais d’incitations telles que des commissions, à accorder le plus grand nombre de prêts possible, indépendamment des moyens financiers de l’emprunteur.
Étant donné que les prêts étaient destinés à être vendus à des investisseurs, déplaçant ainsi le risque de l’institution de prêt, le courtier en prêts hypothécaires et le prêteur initial ont réalisé des gains financiers grâce à l’augmentation du risque, alors que la charge du risque susmentionné incombait finalement aux investisseurs.

Que signifie l’aléa moral ?

En économie, le terme « aléa moral » désigne une situation dans laquelle une partie n’est pas incitée à se prémunir contre un risque financier parce qu’elle est protégée de toute conséquence potentielle.