Qu’est-ce que le « taux de rendement anormal » ?

Le taux de rendement anormal est une mesure du rendement réalisé d’un investissement par rapport au rendement attendu. Il s’agit d’une mesure importante en finance, notamment lorsqu’il s’agit de mesurer la performance des investissements. Lorsqu’un investissement est plus performant que prévu, on dit qu’il a un taux de rendement anormal positif ; lorsqu’il est moins performant que prévu, il a un taux de rendement anormal négatif.
Le taux de rendement anormal peut être calculé à l’aide de diverses mesures telles que le modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM), la théorie de l’évaluation par arbitrage (APT) ou l’analyse fondamentale d’une société. Il est également utile pour évaluer la performance d’un portefeuille, car il mesure les rendements supplémentaires générés par le portefeuille par rapport au rendement du marché.
Le concept de taux de rendement anormal est particulièrement utile pour évaluer différents investissements. En comparant le rendement attendu d’un investissement particulier avec son rendement réel, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées sur l’opportunité d’investir ou non dans un actif particulier. Il peut également être utilisé pour identifier les investissements mal évalués, ainsi que les opportunités d’arbitrage.

Description.

Le taux de rendement anormal d’un titre ou d’un portefeuille est différent du taux de rendement attendu. Il s’agit du rendement généré par un titre ou un portefeuille qui est supérieur à son indice de référence ou au rendement prévu par un modèle d’équilibre tel que le modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF). Le taux de rendement anormal peut être positif ou négatif, selon la performance du titre ou du fonds par rapport à son indice de référence. Le taux de rendement normal peut être un rendement prévu sur la base d’un modèle ou le rendement d’un indice, tel que le S&P BSE Sensex ou l’indice 50-share Nifty.
Le rendement anormal d’un investissement est calculé comme suit : RAbnormal = RActuel – RNormal Le rendement anormal d’un investissement peut être positif ou négatif. Il mesure essentiellement la performance de l’action ou d’un fonds sur une période donnée. Le taux de rendement anormal en tant que mesure de la performance est utile aux investisseurs en tant qu’outil d’évaluation et pour comparer les rendements à la performance du marché.

Exemple de « taux de rendement anormal ».

Supposons qu’une action ABCD enregistre un rendement de 30 % au cours d’une année donnée. Les analystes s’attendaient à ce qu’ABCD enregistre un rendement de 20 % pour cette année-là. Le taux de rendement anormal (positif) d’ABCD est le suivant :
30 % de rendement réel – 30 % de rendement prévu = 10 % de rendement anormal positif.
ABCD a connu un rendement anormal positif de 10% au cours de cette année.

Rendements anormaux – Importance.

Les rendements anormaux permettent aux investisseurs de suivre la performance d’un actif individuel ou d’un portefeuille d’actifs par rapport à un certain indice de référence, qui est généralement défini à l’aide de l’équation du MEDAF. En prenant en compte le rendement du marché comme référence, les rendements anormaux permettent aux investisseurs de mesurer l’ampleur réelle des profits et des pertes.
Ils sont également utilisés pour mesurer l’impact financier des fusions, des poursuites judiciaires, des lancements de produits, des changements organisationnels et d’autres événements qui affectent le prix des actions d’une société.