Qu’est-ce qu’une « action cyclique » ?
Une action cyclique est une action dont le prix reflète les changements macroéconomiques ou systémiques de l’économie dans son ensemble. Les événements cycliques se produisent dans la mesure où ils suivent les cycles de l’économie : croissance, pic, récession et reprise. Dans la plupart des actions cycliques, on trouve des entreprises qui vendent des biens de consommation discrétionnaire que les consommateurs achètent davantage en période de croissance économique, mais qu’ils dépensent moins en période de récession.
Avantages des actions cycliques.
Les avantages d’investir dans les meilleures actions cycliques peuvent être résumés comme suit:
- Rendement élevé
Comme expliqué ci-dessus, les fluctuations systématiques du marché boursier affectent fortement la performance des meilleures actions cycliques. Ainsi, pendant les phases d’expansion et les phases de pointe du cycle économique, les entreprises sous-jacentes sont réputées avoir un retour sur investissement significatif. En investissant dans ces sociétés, les gens peuvent s’attendre à une augmentation significative de leur patrimoine, car les prix des actions augmentent plusieurs fois dans un environnement économique optimiste.
- Identification simple des actions
Les sociétés anonymes cycliques sont faciles à trouver sur le marché boursier, car elles produisent principalement des biens et des services qui entrent dans la catégorie des produits de confort et de luxe. Bien qu’ils ne soient pas nécessaires à la survie, les personnes disposant d’un revenu disponible plus élevé choisissent souvent d’acheter de tels articles pour améliorer leur niveau de vie.
Les particuliers peuvent facilement isoler ces entreprises sur le marché et acheter leurs actions afin de profiter des fluctuations du cycle économique.
- La simple prévisibilité du marché boursier
Les fluctuations du cycle économique sont soumises à un risque systématique et peuvent être facilement détectées en suivant le taux de croissance du PIB d’un pays. Les personnes qui ne connaissent pas parfaitement les rouages du marché boursier peuvent néanmoins anticiper ces fluctuations et réaliser des bénéfices substantiels en achetant les actions correspondantes au moment opportun du cycle économique.
Restrictions sur les titres cycliques.
Bien que l’investissement dans les meilleures actions cycliques puisse donner lieu à des rendements importants, il convient de garder à l’esprit certaines limites à ces actions afin de s’assurer que vous tirez le meilleur parti de votre investissement:
- Risque élevé
Le cours d’une action cyclique est associé à de fortes fluctuations correspondant à l’évolution du cycle économique. En cas de ralentissement du cycle de production, le cours des actions de ces entreprises chute brutalement, ce qui entraîne des pertes importantes pour les personnes qui décident de vendre leurs actions à ce moment-là.
- Des bénéfices incertains
Les biens de consommation utilitaires dépendent fortement des goûts et des préférences des citoyens. Les progrès technologiques conduisant à la sortie de nouveaux gadgets chaque jour, les entreprises impliquées dans la production de ces produits perdent souvent leur avantage concurrentiel si elles ne suivent pas les dernières tendances et les préférences des clients. Cela peut entraîner des pertes importantes, même en période de boom économique, en raison d’une baisse de la demande pour les anciens produits fournis, ce qui entraînera une baisse des prix des actions cycliques.
L’interdépendance des valeurs cycliques et du cycle économique.
Prévoir l’évolution du prix des actions cycliques nécessite une compréhension approfondie du cycle économique. En période d’essor économique, les habitants d’un pays ont tendance à dépenser et à investir de manière optimiste. Avec des revenus par habitant relativement plus élevés, les résidents ont souvent tendance à dépenser davantage pour des articles de confort et de luxe, augmentant ainsi la rentabilité des entreprises qui produisent ces articles. Les articles ménagers tels que les téléviseurs, les réfrigérateurs, les climatiseurs, les voitures, etc. entrent dans cette catégorie. En période de croissance économique, les organisations qui produisent les biens susmentionnés affichent le plus haut niveau de croissance de la rentabilité en raison de l’augmentation de la demande du marché. En outre, le pouvoir d’achat accru des citoyens augmente souvent les limites de leur demande spéculative, car ils sont prêts à acheter davantage d’actions pour justifier le rendement global du marché boursier.La plus grande rentabilité de ces entreprises, combinée à la demande croissante pour leurs actions respectives, augmente le prix moyen des actions sur le marché, ce qui accroît encore leur capacité à générer des revenus grâce à l’augmentation des flux de trésorerie. Toutefois, en période de récession économique, les sociétés à actions cycliques sont celles qui souffrent le plus. Une récession se caractérise par un ralentissement de la croissance économique, qui affecte le niveau de la production et de l’emploi. Lorsque le taux de chômage augmente, la demande de biens de consommation diminue en premier lieu, ce qui entraîne une forte baisse du revenu total et du niveau correspondant des bénéfices. Les prix de la plupart des actions cycliques chutent fortement dans ce scénario économique en raison de la baisse des niveaux de production de ces entreprises, ainsi que de la baisse de la demande d’actions sur le marché. Ainsi, les fluctuations du cycle économique et les rendements des actions cycliques sont directement liés, puisque le mouvement à la hausse des indicateurs économiques augmente la rentabilité des entreprises émettrices, tandis que la tendance à la baisse du cycle économique entraîne une chute brutale des revenus perçus par ces entreprises.
Actions cycliques et non cycliques.
La dynamique des actions cycliques tend à être en corrélation avec l’économie. Il n’en va pas de même pour les actions non cycliques. Ces dernières ont tendance à surperformer le marché quelle que soit la tendance économique, même lorsque l’économie ralentit.
Les actions non cycliques sont également appelées actions défensives. Elles sont classées dans la catégorie des produits de consommation de base, avec des biens et des services que les gens continuent d’acheter à travers tous les types de cycles économiques, même en période de ralentissement économique.
Les entreprises qui vendent de la nourriture, du gaz et de l’eau sont des exemples d’actions non cycliques, comme Walmart. L’ajout d’actions non cycliques à un portefeuille peut s’avérer une excellente stratégie pour les investisseurs, car il permet de se protéger contre les pertes subies par les entreprises cycliques en période de ralentissement économique.
Exemple de stock cyclique.
Les stocks cycliques sont souvent divisés en biens durables, biens non durables et services. Les entreprises de biens durables sont impliquées dans la production ou la distribution de biens physiques dont la durée de vie prévue est supérieure à trois ans. Les entreprises actives dans ce segment comprennent des constructeurs automobiles tels que Ford, des fabricants d’appareils électroménagers tels que Whirlpool et des fabricants de meubles tels que Ethan Allen.
Le nombre de commandes de biens durables est un indicateur des performances économiques futures. Une augmentation des commandes de biens durables au cours d’un mois donné peut indiquer une augmentation de l’activité économique au cours des mois suivants.
Les entreprises du secteur des produits jetables produisent ou vendent des produits souples dont la durée de vie prévue est inférieure à trois ans. Le fabricant de vêtements de sport Nike et les magasins de détail tels que Nordstrom et Target sont des exemples d’entreprises opérant dans ce segment.
Les services constituent une catégorie distincte de stocks cycliques, car ces entreprises ne fabriquent ni ne distribuent de biens physiques. Elles fournissent plutôt des services qui facilitent les voyages, les divertissements et d’autres activités de loisirs pour les consommateurs. Walt Disney (DIS) est l’une des entreprises les plus connues dans ce domaine. Les entreprises opérant dans le domaine émergent de la diffusion en continu de médias numériques, telles que Netflix (NFLX), appartiennent également à cette catégorie.
Quand investir dans les valeurs cycliques ?
Étant donné que la productivité et le taux de rendement des investissements dans les actions cycliques dépendent fortement des fluctuations du cycle économique, il convient d’enregistrer la nature des fluctuations afin de s’assurer que les investissements sont effectués au bon moment. Investir dans des actions cycliques pendant la phase de récession d’une économie se traduit souvent par des plus-values importantes lors de la reprise de cette économie, car la demande augmente lentement, ce qui a un effet positif sur les prix des actions. Les personnes dont l’objectif d’investissement est de réaliser des gains en capital devraient, à cette fin, surveiller les fluctuations défavorables du cycle économique.D’autre part, les investisseurs qui recherchent des paiements de dividendes périodiques devraient acheter des actions cycliques pendant la phase de reprise du cycle économique, ce qui se traduit par une amélioration progressive des prix des actions. Comme le niveau des ventes augmente plusieurs fois au cours de cette période, le bénéfice net qui en résulte augmente également, ce qui permet aux sociétés d’actions cycliques de déclarer des dividendes fréquemment.
Par conséquent, les personnes qui choisissent d’investir dans des sociétés boursières cycliques doivent analyser les tendances actuelles du cycle économique et le taux de rendement attendu de l’investissement afin de maximiser le rendement obtenu. Par conséquent, le facteur de risque doit également être pris en compte afin de s’assurer qu’il n’y a pas de stress financier pour les individus en raison des fluctuations du marché boursier. Compte tenu de tous ces paramètres, l’investissement est susceptible de générer un rendement significatif si l’ensemble du portefeuille reste bloqué pendant une longue période.