Qu’est-ce qu’une « obligation convertible en option » ?

Les obligations convertibles en option sont un type de titre de créance qui permet à l’émetteur de lever des capitaux en versant des intérêts à l’investisseur, tout en offrant la possibilité de convertir les obligations en actions à une date ultérieure. Contrairement aux obligations convertibles obligatoires, la conversion des obligations convertibles optionnelles en actions est laissée à la discrétion du détenteur de l’obligation. Cela signifie que le détenteur a la possibilité de conserver l’obligation comme un instrument à revenu fixe ou de la convertir en actions en fonction de son évaluation des performances et des perspectives d’avenir de l’émetteur. Les termes et conditions de la conversion, y compris le prix de conversion et le ratio de conversion, sont spécifiés au moment de l’émission de l’obligation.
L’investisseur de ces obligations a le droit de convertir la dette en actions de la société émettrice à un prix qui est normalement fixé au moment de l’émission.

Explication des obligations convertibles

En règle générale, les entreprises se procurent des capitaux en émettant des dettes, sous la forme d’obligations, ou des actions, sous la forme d’actions. Certaines entreprises peuvent utiliser plus de dettes que de capitaux propres pour lever des fonds afin de financer leurs opérations, ou vice versa.
Une obligation convertible est un type de titre hybride qui présente à la fois les caractéristiques d’un instrument de dette et d’un instrument de capitaux propres. Les entreprises émettent des obligations convertibles sous forme de prêts à taux fixe, en versant au détenteur de l’obligation des paiements d’intérêts fixes selon un calendrier régulier. Les détenteurs d’obligations ont la possibilité de conserver l’obligation jusqu’à l’échéance – à ce moment-là, ils reçoivent le remboursement de leur capital – mais ils peuvent également convertir les obligations en actions. En général, l’obligation ne peut être convertie en actions qu’à l’issue d’une période prédéterminée, spécifiée dans l’offre d’obligations.

Avantages des obligations convertibles

Comme tout instrument à revenu fixe, qu’il s’agisse d’une obligation ou d’un prêt, la dette qu’il représente doit en fin de compte être remboursée. Un endettement trop important dans le bilan d’une entreprise peut entraîner des coûts de service de la dette élevés, qui comprennent les paiements d’intérêts. Par conséquent, les entreprises endettées peuvent avoir des bénéfices volatils.
Les capitaux propres, contrairement aux obligations, ne nécessitent pas de remboursement, ni de paiement d’intérêts aux détenteurs. Toutefois, une entreprise peut verser des dividendes aux actionnaires, ce qui, bien que volontaire, peut être considéré comme un coût de l’émission de capitaux propres, puisque les bénéfices non distribués ou les profits accumulés de l’entreprise seraient réduits.